イントロ
1株当たり・株価・配当指標
企業利益と市場評価・還元を区別する
EPSは1株当たり利益、PERは株価がEPSの何倍か、PBRは株価が1株当たり純資産の何倍かを示す。配当性向は利益のうち配当に回した割合、配当利回りは株価に対する1株当たり配当金の割合である。
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定義
利益を1株当たりに換算する
- 教科書では
- とは、当期純利益を基礎に1株当たりの利益を示す指標です。
- 言いかえると
- 同じ考え方で：は純資産を1株単位へ換算します。とは株価との倍率です。
要点
判断の手順
は利益配分、は株価に対する配当を示す。前段のとは分母を区別する。 最初に株価、EPS、BPS、1株配当を一覧化して分子と分母を対応させる。
- 1
EPS・BPS・1株配当を整理
- 2
株価からPER・PBRを計算
- 3
配当性向と配当利回りの分母を分ける
例
- 場面
- 個別企業の2期間の財務諸表から1株当たり・株価・配当指標を検討する。
- 順に考えると
- 株価1,200円、EPS120円、1株当たり純資産800円、1株当たり配当30円なら、PER10倍、PBR1.5倍、配当利回り2.5%。配当性向は30÷120×100=25%となる。単位も併記する。
- ここが結論
- EPSと1株当たり純資産は財務数値、PER・PBRは市場の株価も使う。配当性向と配当利回りは、分子が配当でも分母がEPSと株価で異なる。株価の基準日をそろえ、株式分割時は注記を確認する。何倍、何％、何円を必ず添え、市場評価と配当方針を混同しない。 同じEPSでも株価が上がればPERは上がるため、会社数値と市場価格の変化を切り分ける。
注意
低PERや高配当利回りを即断材料にしない
確認
確認テスト
Q1
株価900円、EPS90円のPERはどれか。
まとめ
まとめ
- 1
EPS・BPSは円、PER・PBRは倍で表す
- 2
配当性向の分母はEPS、配当利回りの分母は株価
- 3
株価の基準日と株式数の変化を確認する
- 4
市場価格の変化と会社の財務数値を切り分ける
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次は従業員1人当たりへ換算する
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