総資本経常利益率と回転率分解

イントロ

利益率と資産効率に分解して読む

総資本経常利益率は経常利益を総資本で割る指標で、売上高経常利益率と総資本回転率の積に分解できる。

定義

要点

①経常利益と総資本の値を確認、②総資本経常利益率を計算、③売上高経常利益率と総資本回転率へ分解する。総資本経常利益率が低下したとき、利益を残せないのか、資産に対して売上が少ないのかを分けて原因を探す。

例

場面: 個別企業の2期間の財務諸表から総資本経常利益率を検討する。
順に考えると: 利益60、売上高1,200、総資本800なら、売上高利益率5%、総資本回転率1.5回、総資本経常利益率は7.5%。売上高経常利益率5%×総資本回転率1.5回=7.5%となり、式のつながりを確認できる。
ここが結論: 回転率低下が遊休資産か投資直後かを区別する。値下げで売上が増えても利益率が下がる場合があり、利益率と回転率の改善策は同じとは限らない。期首と期末の資本が大きく違うときは平均残高の指定を確認し、総資本経常利益率の低下がどちら側かを数値で特定する。

注意

確認

Q1

売上高1,000、総資本500の総資本回転率はどれか。

まとめ

1
総資本経常利益率は経常利益÷総資本で計算する
2
公式名は総資本経常利益率
3
売上高経常利益率×総資本回転率で分解
4
百分率と回を掛けて直接計算と照合する
5
練習では、経常利益÷総資本を直接計算した値と、売上高経常利益率×総資本回転率を掛けた値が一致するか確認する。利益率は百分率、回転率は回であり、回転率をさらに百分率化しない。
6
総資本経常利益率の分子は経常利益である。英字略称だけで覚えず、設問の利益名称を確認する。総資本回転率が1.5回なら、総資本の1.5倍の売上高を上げたという数量関係として説明する。
7
公式の指標名、分子の経常利益、回転率の単位「回」を三点セットで確認する。

ROEと財務レバレッジについて、公式テキストの3級範囲で計算式と判断の順序を身につける。

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