イントロ
財務キャッシュ・フローとフリーCF
借入・返済等を財務CFへ分類し、営業CFと投資CFからフリーCFを求められる。
財務CFは資金調達と返済・株主還元の現金収支を示し、フリーCFは一般に営業CFと投資CFを合計した事業後の資金余力を表す。
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定義
- とは、営業CFと投資CFを合計した事業後の資金余力です。
- 式から分かること
- との合計を、借入・返済・株主還元を示すとは分けて計算します。
手順
財務キャッシュ・フローとフリーCFを読む順序
- 1
借入・返済・株主への支払いを抽出し、財務CFの収入と支出へ分ける。
- 2
営業CFと投資CFを符号付きで加え、フリーCFを求める。
- 3
フリーCFを返済・配当・追加投資へどう配分したか財務CFと照合する。
- 4
3区分すべての合計で当期の現金増減を検算する。
要点
数値の意味を切り分ける
の財務区分と照合すると、フリーCFの式へ財務CFを加えない。財務CFはフリーCFが不足したときの借入や、余剰を返済・配当へ回した結果を別に示す。名称が似ていても、財務活動によるCFと自由に使える資金余力は同じ概念ではない。黒字・赤字という語より先に計算範囲を確認する。
- 1
フリーCF＝営業CF＋投資CF。
- 2
財務CFは調達・返済・株主還元を表す。
- 3
フリーCFと財務CFを分けて資金の使途を読む。
例
- 場面
- 営業CF＋220、投資CF−160ならフリーCFは＋60。借入100、返済80、配当30なら財務CFは100−80−30＝−10で、現金全体は50増える。
- 順に考えると
- まず事業と投資だけを合計して60の余力を確認する。次に調達者との収支を独立して計算すると−10。最終的な現金増加は60−10＝50である。フリーCFを50とすると財務CFを誤って混ぜたことになる。
- ここが結論
- 式を「営業＋投資」と「借入−返済−配当」の二段に分け、最後だけ両段を合計する。
注意
財務キャッシュ・フローとフリーCFで避けたい誤読
確認
財務キャッシュ・フローとフリーCFの計算確認
Q1
営業CF＋90、投資CF−120の場合のフリーCFはどれか。
まとめ
ここだけ確認
- 1
フリーCF＝営業CF＋投資CF。
- 2
財務CFは調達・返済・株主還元を表す。
- 3
フリーCFと財務CFを分けて資金の使途を読む。
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